توقعات بتقلبات السوق مع ترقب بيانات الوظائف التي ستحدد مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي

السياق الاقتصادي الكلي

تدخل الأسواق المالية أسبوعاً حاسماً يتسم بجدول مزدحم ببيانات سوق العمل الأمريكية، بما في ذلك فرص العمل (JOLTS)، وأرقام التوظيف الصادرة عن ADP، وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) المرتقب بشدة. تأتي هذه البيانات في لحظة محورية للاحتياطي الفيدرالي، الذي أبقى مؤخراً على أسعار الفائدة عند 3.50%-3.75% وسط تصويت منقسم بنسبة 9-3، مما يشير إلى موقف متشدد. ومع بقاء التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ثابتاً عند 3.3% على أساس سنوي، يسعر المشاركون في السوق حالياً احتمالية بنسبة 68% لرفع أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر.

توقعات الذهب (XAUUSD)

لا يزال الذهب تحت ضغط كبير بسبب ارتفاع العوائد الحقيقية، حيث وصل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مؤخراً إلى 4.745%. وبعد إغلاقه عند حوالي 4,107 دولار للأونصة، يتم تداول المعدن بنحو 26% أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق في يناير 2026 عند 5,627 دولار.

• السيناريو الصعودي: قد تؤدي بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة (أقل بكثير من 80 ألف وظيفة) إلى تخفيف الضغط على عوائد سندات الخزانة، مما قد يوفر دعماً للذهب.

• السيناريو الهبوطي: من المرجح أن تؤدي بيانات الوظائف القوية (أعلى بكثير من 90 ألف وظيفة) إلى ترسيخ توقعات رفع أسعار الفائدة، مما يدفع العوائد للارتفاع ويضغط بشكل أكبر على أسعار الذهب.

• المستويات الرئيسية: تم تحديد مقاومة الصعود في منطقة 4,190–4,220، بينما يتركز دعم الهبوط بين 4,080 و 4,000.

توقعات البيتكوين (BTCUSD)

تستمر البيتكوين في إظهار ارتباط عكسي قوي مع العوائد الحقيقية وتظل حساسة للتحولات في السياسة النقدية العالمية. يتم تداول الأصل عند 62,826 دولار، وهو انخفاض بنحو 50% عن ذروته في أكتوبر 2026. تمثل بيئة السوق الحالية، التي تتسم بتشدد الاحتياطي الفيدرالي، خلفية صعبة للأصول المشفرة.

• السيناريو الصعودي: قد تؤدي بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة إلى تحسين شهية المخاطرة ومساعدة زوج BTCUSD على الخروج من نطاق التماسك الحالي بين 59,900 و 67,100.

• السيناريو الهبوطي: قد تؤدي بيانات الوظائف القوية إلى تسريع التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ودفع السعر نحو مستويات منخفضة جديدة منذ بداية العام.

• المستويات الرئيسية: تم تحديد أهداف الصعود عند 66,600–67,300، بينما سيؤدي كسر مستوى 58,400 إلى إبطال نمط التماسك الحالي، مما قد يكشف عن مستوى 56,500.