بيتكوين تواجه تقلبات متزايدة مع ترقب الأسواق لتحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة

سياق السوق وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

تدخل بيتكوين فترة من الحساسية المتزايدة مع تحول توقعات السوق بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بشكل ملحوظ. ووفقاً لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي (CME FedWatch)، ارتفع احتمال رفع أسعار الفائدة إلى ما يقرب من 90%، وهو ما يمثل تحولاً حاداً عن التوقعات السابقة بخفض أسعار الفائدة. ويشير المحللون إلى أن هذا يمثل التوجه الأكثر تشدداً في السياسة النقدية منذ بدء دورة التشديد في مارس 2022.

تشمل المحركات الرئيسية لهذا التوجه ما يلي:

• ضغوط التضخم: وُصفت بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأخيرة بأنها متباينة، حيث فشلت في تقديم الإشارة التيسيرية المطلوبة لتخفيف مخاوف السوق.

• تكاليف الطاقة: تستمر أسعار النفط المرتفعة، المدفوعة بالتوترات الجيوسياسية، في الحفاظ على ضغوط التضخم، مما يعقد مسار الاحتياطي الفيدرالي المستقبلي.

• بيئة العوائد: تخلق عوائد سندات الخزانة المرتفعة خلفية صعبة للأصول التي لا تدر عائداً مثل بيتكوين، والتي تزدهر عادة في بيئات أسعار الفائدة المنخفضة.

النظرة الفنية والتدفقات المؤسسية

يبدو أن معنويات المؤسسات تتسم بالحذر، وهو ما يظهر في صافي التدفقات الخارجة الأخيرة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لبيتكوين الفورية. ويشير المحللون إلى أن استدامة تعافي بيتكوين الأخير تتطلب استقرار عوائد سندات الخزانة وعودة التدفقات المستمرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة.

مستويات الأسعار الرئيسية للمراقبة

المخاطر والسيناريوهات

يعد قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم وإصدار ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) المحدث المحفزات الرئيسية لهذا الأسبوع. وقد تؤدي النتيجة المتشددة - سواء من خلال رفع أسعار الفائدة أو التوقعات التي تشير إلى مزيد من التشديد - إلى ممارسة ضغوط هبوطية على بيتكوين، مما قد يؤدي إلى اختبار الحد الأدنى لنطاق تداولها الأخير عند 75,500 دولار. وعلى العكس من ذلك، فإن نبرة أكثر توازناً من صناع السياسات قد توفر الارتياح اللازم لاستقرار الأصل.