انخفض الدولار النيوزيلندي إلى أدنى مستوى له منذ 13 عاماً مقابل الدولار الأسترالي بعد أن أبقى بنك الاحتياطي النيوزيلندي أسعار الفائدة ثابتة بشكل غير متوقع، في حين أشار بنك الاحتياطي الأسترالي إلى مزيد من التشديد النقدي. — news.com.au
تباين السياسة النقدية يدفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار النيوزيلندي للصعود
شهد زوج العملات تقلبات كبيرة في أعقاب قرار مفاجئ من بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) بالإبقاء على سعر الفائدة الرسمي عند 2.75%. وقد أدت هذه الخطوة إلى عمليات بيع حادة للدولار النيوزيلندي، مما دفع سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار النيوزيلندي إلى مستويات لم تشهدها الأسواق منذ عام 2013، حيث انخفض الدولار النيوزيلندي ليصل إلى 0.79 دولار أسترالي.
المحركات الرئيسية لهذا التحرك
فارق أسعار الفائدة: المحفز الرئيسي هو الفجوة المتسعة بين بنك الاحتياطي النيوزيلندي وبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). فبينما توقف الاحتياطي النيوزيلندي عن رفع الفائدة، تقوم الأسواق بتسعير رفع بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الأسترالي، مما سيرفع سعر الفائدة النقدي الأسترالي إلى 4.85%.
الأداء الاقتصادي: حافظت أستراليا على سوق عمل أكثر مرونة، حيث بلغ معدل البطالة 4.7% مقارنة بـ 5.6% في نيوزيلندا. علاوة على ذلك، لا يزال التضخم الرئيسي في أستراليا مرتفعاً عند 4.3%، وهو ما يتناقض مع نسبة 3.7% في نيوزيلندا.
استراتيجية البنك المركزي: نجحت دورة التشديد النقدي القوية التي اتبعها بنك الاحتياطي النيوزيلندي في عام 2022 في كبح التضخم ولكن على حساب الدخول في ركود. في المقابل، حاول بنك الاحتياطي الأسترالي الموازنة بين السيطرة على التضخم واستقرار التوظيف، مما أدى إلى مسار تشديد أكثر تدرجاً واستدامة.
تداعيات السوق
تخلق القوة الحالية للدولار الأسترالي مقابل الدولار النيوزيلندي العديد من الآثار الاقتصادية الفورية:
ديناميكيات التجارة: تصبح الصادرات الأسترالية إلى نيوزيلندا أقل تنافسية، بينما تصبح السلع والخدمات السياحية النيوزيلندية ميسورة التكلفة بشكل كبير للمستهلكين الأستراليين.
تدفقات رأس المال: يفضل المستثمرون بشكل متزايد الدولار الأسترالي نظراً لأن بنك الاحتياطي الأسترالي يحافظ على موقف أكثر تشدداً، مما يؤدي فعلياً إلى سحب رؤوس الأموال بعيداً عن الأصول النيوزيلندية.
توقعات السياسة: مع إشارة محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي إلى أن التضخم لا يزال "مرتفعاً للغاية"، تستعد الأسواق لمزيد من التشديد، وهو ما قد يبقي زوج الدولار الأسترالي/الدولار النيوزيلندي مدعوماً على المدى القريب ما لم يغير بنك الاحتياطي النيوزيلندي لهجته لمعالجة انخفاض قيمة العملة أو مخاطر التضخم.
يجب على المستثمرين مراقبة اجتماعات السياسة القادمة لبنك الاحتياطي الأسترالي وبيانات التضخم، حيث تشير طبيعة الدورة الاقتصادية النيوزيلندية المتقلبة إلى أن التباين الحالي قد يخضع لتحولات سريعة إذا جاءت البيانات المحلية في أي من البلدين مفاجئة سواء بالارتفاع أو الانخفاض.
