العرض القصير هو ممارسة استثمارية غير قانونية يحاول فيها فرد أو كيان الاستجابة لعرض شراء (Tender Offer) من خلال بيع أسهم تفوق ما يمتلكونه فعلياً. في عرض الشراء القياسي، تتقدم شركة أو مستثمر بعرض لشراء جزء من أسهم شركة ما، وغالباً ما يكون ذلك بسعر علاوة. يحدث العرض القصير عندما يحاول المشارك الاستفادة من هذا العرض عن طريق اقتراض أسهم إضافية لتلبية طلب شراء يتجاوز ممتلكاته الحالية.
تُحظر هذه الممارسة بشكل صارم بموجب القاعدة 14e-4 من قانون تداول الأوراق المالية، والتي تنص على أن أي مستثمر يستجيب لعرض شراء يجب أن يحتفظ بمركز صافٍ طويل (Net Long Position) يساوي أو يزيد عن عدد الأسهم التي يعرضها. وُضعت هذه القاعدة لمنع التلاعب بالسوق، حيث يسمح العرض القصير للمشاركين بالحصول على ميزة غير عادلة على المستثمرين الذين يعرضون فقط الأسهم التي يمتلكونها بشكل شرعي، مما قد يؤدي إلى تقليل عدد الأسهم التي يمكن لهؤلاء المستثمرين النزيهين بيعها.
على سبيل المثال، إذا كان وسيط يمتلك 500 سهم في شركة ما ولكنه قدم عرض شراء لـ 600 سهم، فهو يمارس عرضاً قصيراً. إذا تم قبول العرض، فإن هذا الوسيط يبيع فعلياً 100 سهم لا يملكها. يمكن أن يؤثر هذا الإجراء سلباً على المساهمين الآخرين، مثل وسيط ثانٍ يمتلك 500 سهم ويعرض 500 سهم بالضبط، حيث قد يؤدي النشاط غير القانوني للوسيط الأول إلى إجبار الوسيط الثاني على رفض جزء من عرض الشراء الخاص به.