ركوب منحنى العائد هو استراتيجية استثمارية تتضمن شراء سندات طويلة الأجل وبيعها قبل بلوغ تاريخ استحقاقها. الهدف الأساسي هو تحقيق مكاسب رأسمالية من خلال الاستفادة من الانخفاض الطبيعي في عائد السند مع اقترابه من تاريخ استحقاقه، بشرط أن يحافظ منحنى العائد على ميله الصعودي.
تعمل هذه الاستراتيجية بشكل أفضل في بيئة أسعار فائدة مستقرة حيث يظل منحنى العائد دون تغيير بمرور الوقت. من خلال اختيار سندات ذات آجال استحقاق أطول من الأفق الاستثماري المقصود، يستفيد المستثمر من العوائد الأعلى المرتبطة بالأوراق المالية طويلة الأجل. ومع مرور الوقت واقتراب السند من تاريخ استحقاقه، ينخفض عائده عادةً، مما يسمح للمستثمر ببيع الأصل بسعر أعلى من سعر الشراء الأصلي.
على سبيل المثال، قد يختار مستثمر لديه أفق استثماري مدته ستة أشهر شراء سند مدته عام واحد لأنه يوفر عائداً أعلى من ورقة مالية مدتها ستة أشهر. وبعد الاحتفاظ بالسند لمدة ستة أشهر، يقوم المستثمر ببيعه. ونظراً لأن السند أصبح الآن أقرب إلى الاستحقاق، فقد انخفض عائده، مما أدى إلى تحقيق ربح. ومع ذلك، تنطوي هذه الاستراتيجية على مخاطر، حيث قد يكون أداؤها أقل من نهج الشراء والاحتفاظ البسيط إذا ارتفعت أسعار الفائدة خلال فترة الاحتفاظ.