التحويل العكسي هو استراتيجية مراجحة يستخدمها متداولو الخيارات لتحقيق الربح عندما يكون سعر خيار البيع مبالغاً فيه مقارنة بخيار الشراء. من خلال تنفيذ هذه الصفقة، يسعى المستثمر إلى تأمين عائد ثابت بغض النظر عن حركة سعر السهم الأساسي، مما يؤدي فعلياً إلى تحييد مخاطر اتجاه السوق.
لتنفيذ هذه الاستراتيجية، يقوم المتداول ببيع السهم الأساسي على المكشوف مع شراء خيار شراء وبيع خيار بيع في الوقت نفسه. يجب أن يكون لكلا الخيارين نفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. يخلق هذا المزيج مركزاً طويلاً اصطناعياً يعوض مركز بيع السهم، مما يسمح للمتداول بالاستفادة من تباين الأسعار بين علاوات خيارات البيع والشراء.
نظراً لأن خيارات البيع تكون عادةً أرخص من خيارات الشراء المكافئة، فإن العثور على فرصة للتحويل العكسي يعد أمراً نادراً. تعتمد الربحية النهائية للصفقة على العلاقة بين علاوات الخيارات وتكاليف الاقتراض المرتبطة ببيع السهم على المكشوف. إذا كانت الحسابات متوافقة، يضمن المتداول عائداً قد يتفوق على استثمارات سوق المال منخفضة المخاطر.