السوق القائمة على الأوامر هي بيئة تداول مالية يعرض فيها المشترون والبائعون مباشرةً الأسعار والكميات التي يرغبون في التداول بها. وخلافاً للأسواق التي تعتمد على وسطاء معينين أو صناع سوق لتوفير السيولة من مخزونهم الخاص، يعمل هذا النظام من خلال تدفق مستمر للأوامر التي يقدمها المشاركون إلى بورصة مركزية.
في هذا الهيكل، تحتفظ البورصة بسجل أوامر مركزي يسجل جميع طلبات الشراء والبيع الواردة. ويقوم النظام تلقائياً بترتيب هذه الأوامر بناءً على السعر ومطابقتها عندما تتوافق أوامر الشراء مع أوامر البيع. وعادةً ما يستخدم المشاركون نوعين رئيسيين من الأوامر: أوامر السوق، التي تُنفذ فوراً بأفضل سعر متاح، والأوامر المحددة، التي تحدد السعر الذي يرغب المتداول الشراء أو البيع به.
على سبيل المثال، إذا أراد مستثمر شراء أسهم في شركة ما، فإنه يقدم أمراً محدداً يحدد فيه الحد الأقصى للسعر الذي يرغب في دفعه. ويقارن النظام هذا الطلب بأوامر البيع الموجودة في السجل. وإذا وجد أمر بيع مطابق بالسعر المحدد، يتم تنفيذ الصفقة. ونظراً لأن هذه الأسواق تعتمد على تفاعل المشاركين بدلاً من الوسطاء، فإنها غالباً ما تُعتبر أكثر شفافية من الأسواق القائمة على الأسعار.