البيع على المكشوف العاري هو ممارسة تداول يقوم فيها المستثمر ببيع أسهم دون أن يمتلكها أو يقترضها أو يضمن حق اقتراضها أولاً. وعلى عكس البيع على المكشوف التقليدي، الذي يتطلب من المتداول تحديد موقع الأصل واقتراضه قبل تنفيذ عملية البيع، يتجاوز البيع على المكشوف العاري هذه الخطوة تماماً. وهذا يخلق وضعاً يبيع فيه البائع فعلياً أسهماً غير موجودة في حسابه وقت إجراء المعاملة.
تتضمن العملية بيع الأسهم غير الموجودة ثم محاولة شرائها وتسليمها لاحقاً بسعر السوق. فإذا انخفض سعر السهم، يأمل المتداول في شراء الأسهم بتكلفة أقل للوفاء بالتزام التسليم، محققاً الفرق كربح. ومع ذلك، ونظراً لأن المتداول لم يضمن الأسهم مسبقاً، فإنه يواجه مخاطر كبيرة، بما في ذلك احتمالية تكبد خسائر غير محدودة إذا ارتفع سعر السهم بشكل حاد بدلاً من انخفاضه.
وقد طبقت الهيئات التنظيمية، مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، قواعد صارمة للحد من هذه الممارسة لأنها قد تؤدي إلى التلاعب بالسوق وضغوط هبوطية مصطنعة على أسعار الأسهم. ومن الأمثلة التاريخية البارزة التي غالباً ما ترتبط بهذه الممارسة انهيار بنك ليمان براذرز في عام 2008، حيث لوحظت زيادة هائلة في حالات الفشل في تسليم الأسهم. واليوم، تهدف متطلبات الشفافية واللوائح التنظيمية مثل اللائحة SHO إلى تتبع هذه الأنشطة ومنعها للحفاظ على نزاهة السوق.