كانت شركة إدارة رأس المال طويل الأجل (Long-Term Capital Management) صندوق تحوط بارزاً تأسس عام 1994 واكتسب شهرة واسعة بسبب انهياره في عام 1998. قاد الشركة فريق من الاقتصاديين الحائزين على جائزة نوبل ومتداولي وول ستريت ذوي الخبرة، وحققت الشركة في البداية نجاحاً كبيراً من خلال استخدام استراتيجيات مراجحة معقدة لجذب مليارات الدولارات من رؤوس أموال المستثمرين.
عمل الصندوق من خلال توظيف مستويات عالية من الرافعة المالية لتضخيم العوائد على مراكزه في السوق. ومع ذلك، جاءت هذه الاستراتيجية بنتائج عكسية عندما زادت تقلبات السوق، مما أدى إلى خسائر فادحة هددت استقرار النظام المالي الأوسع. إن استخدام الشركة المفرط للديون يعني أن فشلها المحتمل كان من الممكن أن يؤدي إلى عدوى واسعة النطاق عبر الأسواق العالمية.
في سبتمبر 1998، أصبح الوضع خطيراً لدرجة أن الاحتياطي الفيدرالي تدخل لمنع انهيار السوق بالكامل. وقدم اتحاد من البنوك الكبرى وشركات الوساطة ضخاً لرأس المال بقيمة 3.6 مليار دولار لتسهيل التصفية المنظمة لأصول الصندوق. ولا يزال هذا الحدث يمثل دراسة حالة حاسمة فيما يتعلق بمخاطر الرافعة المالية المفرطة والمخاطر النظامية التي تشكلها المؤسسات المالية الكبيرة والمترابطة.