تعد استراتيجية الفراشة الحديدية (Iron Butterfly) استراتيجية تداول خيارات محايدة مصممة لتحقيق الربح عندما يظل سعر الأصل الأساسي مستقراً ضمن نطاق ضيق ومحدد. وهي استراتيجية متعددة الأطراف تجمع بين خيارات الشراء (Call) وخيارات البيع (Put) للاستفادة من انخفاض تقلبات السوق أو الاستفادة من التقلبات الضمنية المرتفعة من خلال تحصيل الأقساط.
لبناء هذا المركز، يقوم المتداول ببيع خيار شراء وخيار بيع بسعر التنفيذ الحالي (at-the-money). وفي الوقت نفسه، يقوم المتداول بشراء خيار شراء وخيار بيع بسعر تنفيذ خارج نطاق السعر الحالي (out-of-the-money). تعمل هذه الخيارات طويلة الأجل كتحوط، مما يوفر حماية ضد تحركات الأسعار الكبيرة صعوداً أو هبوطاً في الأصل الأساسي، وبالتالي يحد من المخاطر المحتملة للصفقة.
على سبيل المثال، إذا توقع المتداول أن يظل سعر السهم راكداً، فقد ينفذ هذه الاستراتيجية لتحصيل الأقساط من الخيارات المباعة. إذا ظل سعر السهم بالقرب من سعر تنفيذ الخيارات المباعة حتى تاريخ انتهاء الصلاحية، يحقق المتداول ربحاً. تضمن الخيارات طويلة الأجل أنه في حال تأرجح سعر السهم بشكل كبير في أي من الاتجاهين، فإن الخسائر ستكون محدودة، مما يجعلها نهجاً ذا مخاطر محددة للنظرة المستقبلية المحايدة للسوق.