العرض المحوط هو استراتيجية استثمارية تُستخدم للحد من مخاطر عدم قبول الشركة المستحوذة لجميع الأسهم التي يقدمها المستثمر خلال عرض الشراء. ونظراً لأن عروض الشراء غالباً ما تتضمن شراء عدد محدد من الأسهم بسعر متميز (علاوة)، فهناك احتمال أن يتم قبول جزء فقط من إجمالي الأسهم المقدمة من قبل المستثمر أو رفضها بالكامل.
لتنفيذ هذه الاستراتيجية، يقوم المستثمر ببيع جزء من الأسهم التي يمتلكها حالياً على المكشوف. ومن خلال بيع هذه الأسهم على المكشوف، ينشئ المستثمر نوعاً من التأمين الذي يحمي مركزه المالي. ويؤدي هذا النهج فعلياً إلى تأمين الربح بغض النظر عما إذا كان عرض الشراء ناجحاً بالكامل، أو ناجحاً جزئياً، أو لم يمضِ كما هو مخطط له.
على سبيل المثال، إذا كان المستثمر يمتلك 5000 سهم في شركة ما وقدم مستحوذ عرض شراء لنسبة 50 بالمائة من تلك الأسهم بسعر أعلى من القيمة السوقية الحالية، فقد يقوم المستثمر ببيع جزء من ممتلكاته على المكشوف. وإذا قبل المستحوذ جزءاً فقط من الأسهم المعروضة، فإن المركز القصير (البيع على المكشوف) يساعد في تعويض الخسائر المحتملة أو تقلبات الأسعار، مما يضمن للمستثمر الحفاظ على نتيجة مالية أكثر استقراراً.