تشير السوق الرمادية إلى بيئة تداول غير رسمية للأوراق المالية أو السلع الاستهلاكية. في القطاع المالي، تتضمن هذه السوق شراء وبيع الأوراق المالية التي تم تعليق تداولها في البورصات الرسمية أو الطروحات الجديدة التي لم تبدأ تداولاتها الرسمية بعد. أما بالنسبة للمنتجات الاستهلاكية، فهي تصف استيراد وبيع السلع عبر قنوات توزيع غير معتمدة بدلاً من شركاء التجزئة الرسميين.
في السياقات المالية، يُطلق على هذا النوع غالباً اسم "سوق الإصدارات الأولية" (when-issued market)، مما يسمح للمصدرين ومتعهدي التغطية بقياس طلب المستثمرين قبل الإطلاق الرسمي للورقة المالية. ونظراً لأن هذه المعاملات غير رسمية، فهي تنطوي على مخاطر أعلى. وتعتبر الصفقات ملزمة ولكن لا يمكن تسويتها إلا بعد بدء التداول الرسمي، مما يعني أن أحد الأطراف قد يتراجع عن الاتفاق. ونتيجة لذلك، يتجنب العديد من المستثمرين المؤسسيين هذه الأسواق تماماً.
بالنسبة للسلع الاستهلاكية، تزدهر السوق الرمادية عندما توجد تباينات كبيرة في الأسعار للسلع الرائجة بين دول مختلفة. على سبيل المثال، قد يشتري المستهلك جهازاً إلكترونياً متطوراً أو سيارة فاخرة من تاجر غير معتمد بسعر أقل من سعر التجزئة المحلي. ومع ذلك، غالباً ما تفتقر هذه المنتجات إلى ضمانات الشركة المصنعة الرسمية، وقد يرفض الوكلاء المعتمدون تقديم الخدمة أو الدعم للسلع التي تم شراؤها خارج القنوات الرسمية.