الاسترداد الاستثنائي هو بند محدد يوجد في بعض اتفاقيات السندات، يمنح جهة الإصدار الحق في استدعاء السندات أو إطفائها قبل تاريخ استحقاقها المقرر. يتم تفعيل هذا الإجراء نتيجة لأحداث غير عادية أو غير متوقعة تعطل المشروع أو تدفق الإيرادات المخصص أصلاً لدعم الدين. يجب توضيح هذه الشروط بوضوح في بيان الطرح الرسمي للسندات لتكون قابلة للتنفيذ.
عند وقوع مثل هذا الحدث، تقوم جهة الإصدار عادةً باسترداد السندات بالقيمة الاسمية. واعتماداً على الصياغة المحددة في العقد، يمكن أن تكون هذه العملية إلزامية أو اختيارية. تشمل المحفزات الشائعة الحالات التي لا يتم فيها استخدام حصيلة السندات وفقاً للجدول الزمني المحدد، أو عندما تتسبب كارثة في إلحاق أضرار جسيمة بالمشروع الممول، مما يضعف قدرة جهة الإصدار على توليد الإيرادات اللازمة لخدمة الدين.
على سبيل المثال، لننظر في سندات إيرادات بلدية أصدرت لتمويل مطار، حيث يعتمد سداد الدين على رسوم البوابات والضرائب. إذا أدت كارثة كبرى إلى جعل المطار غير صالح للتشغيل وتوقفت عملية تحصيل الإيرادات، فقد تلجأ جهة الإصدار إلى تفعيل بند الاسترداد الاستثنائي لإطفاء الدين مبكراً. وبالمثل، تُستخدم هذه الأحكام بشكل متكرر في سندات الإسكان أو الأوراق المالية المدعومة برهون عقارية عندما تؤدي زيادة مفاجئة في نشاط إعادة تمويل أصحاب المنازل إلى تغيير التدفقات النقدية المتوقعة للأصول الأساسية.