السند القابل للتمديد هو نوع من أدوات الدين التي تتضمن خياراً مضمناً يسمح لحامل السند أو للمُصدر بتمديد تاريخ الاستحقاق الأولي للاستثمار. ومن خلال توفير هذه المرونة، تعمل هذه الأوراق المالية كأداة هجينة بين أدوات الدين قصيرة الأجل وطويلة الأجل، مما يتيح للمشاركين تعديل حيازاتهم بناءً على ظروف السوق المتغيرة.
تعمل هذه السندات من خلال منح المستثمر الحق في إبقاء رأس ماله مستثمراً لفترة أطول إذا ظلت بيئة أسعار الفائدة السائدة جذابة. يتم حساب إجمالي سعر السوق للسند القابل للتمديد كقيمة سند عادي غير قابل للتمديد مضافاً إليه القيمة الإضافية المستمدة من خيار التمديد نفسه. يساعد هذا الهيكل المستثمرين على تخفيف المخاطر المرتبطة بالسندات طويلة الأجل مع الحفاظ على القدرة على الاستفادة من اتجاهات أسعار الفائدة المتغيرة.
على سبيل المثال، قد يشتري المستثمر سنداً بمدة ثلاث سنوات وبسعر فائدة ثابت. وبمجرد انتهاء فترة السنوات الثلاث الأولية، إذا كانت أسعار السوق الحالية لا تزال مواتية أو إذا فضل المستثمر الحفاظ على مركزه، فيمكنه اختيار تمديد السند لمدة ثلاث سنوات إضافية. وهذا يسمح للمستثمر بمواصلة تلقي مدفوعات الفائدة دون الحاجة إلى إعادة الاستثمار في ورقة مالية جديدة بشروط قد تكون أقل جاذبية.