وقت انتهاء الصلاحية

يشير وقت انتهاء الصلاحية إلى اللحظة الدقيقة التي يتوقف فيها عقد المشتقات، مثل عقود الخيارات أو العقود الآجلة، عن الوجود وتصل فيها جميع الحقوق أو الالتزامات المرتبطة به إلى تسويتها النهائية. وفي حين يحدد تاريخ انتهاء الصلاحية اليوم التقويمي الذي ينتهي فيه العقد، يحدد وقت انتهاء الصلاحية الساعة والدقيقة المحددة التي يجب بحلولها إتمام جميع الإجراءات النهائية. وبمجرد مرور هذه اللحظة، يصبح العقد غير صالح ولا يمكن تداوله بعد ذلك.

تعمل هذه الآلية كحد فاصل نهائي لتحديد قيمة المشتق المالي. فإذا كان العقد رابحاً (in the money) عند وقت انتهاء الصلاحية، يتم تقييمه بناءً على سعر التسوية النهائي. وعلى العكس من ذلك، إذا كان العقد خاسراً (out of the money)، فإنه عادة ما يصبح بلا قيمة. يجب على المتداولين التمييز بين هذا الوقت وبين آخر يوم للتداول، حيث يحدد وقت انتهاء الصلاحية غالباً الموعد النهائي لتقديم إخطارات التنفيذ إلى غرفة المقاصة أو الوسيط.

على سبيل المثال، إذا كان من المقرر أن تنتهي صلاحية خيار أسهم في يوم جمعة محدد، فإن وقت انتهاء الصلاحية يحدد النقطة الدقيقة خلال ذلك اليوم التي يتم فيها تسوية العقد نقداً أو تنفيذه. يجب على المستثمرين أن يدركوا أنه على الرغم من أن تاريخ انتهاء الصلاحية يكون عادةً يوم الجمعة الثالث من الشهر، فإن وقت انتهاء الصلاحية المحدد هو متطلب فني يضمن إتمام جميع الالتزامات وفقاً لقواعد البورصة.