معدل القسيمة المكافئ، والذي يُشار إليه أيضاً بعائد السند المكافئ أو عائد القسيمة المكافئ، هو مقياس مالي يُستخدم لحساب العائد السنوي للسندات ذات القسيمة الصفرية كما لو كانت ورقة مالية تدفع فائدة دورية. ونظراً لأن السندات ذات القسيمة الصفرية تُصدر بخصم بدلاً من قيمتها الاسمية، فهي لا توفر دفعات فائدة دورية، مما يجعل من الصعب مقارنتها مباشرة بالسندات التقليدية التي تحمل قسائم. يوفر هذا المعدل طريقة موحدة لتقييم هذه الأنواع المختلفة من أدوات الدخل الثابت على أساس متكافئ.
لتحديد هذا المعدل، يستخدم المحللون صيغة محددة تأخذ في الاعتبار الفرق بين القيمة الاسمية وسعر السوق للورقة المالية، مع تعديله بناءً على الوقت المتبقي حتى تاريخ الاستحقاق. تقوم هذه العملية الحسابية بتحويل عائد الخصم إلى عائد سنوي اسمي. من المهم ملاحظة أن هذا الحساب يمثل عائداً اسمياً ولا يأخذ في الاعتبار تأثيرات الفائدة المركبة على مدار عمر الاستثمار.
على سبيل المثال، إذا كان المستثمر يفكر في أداة خصم قصيرة الأجل مثل أذونات الخزانة، فيمكنه استخدام معدل القسيمة المكافئ لمعرفة كيف سيكون العائد إذا كانت الأداة تعمل كسند تقليدي. ومن خلال تطبيق هذه الصيغة، يمكن للمستثمر مقارنة العوائد المحتملة لسندات الخصم مقابل أوراق الدخل الثابت الأخرى في محفظته لاتخاذ قرار استثماري أكثر دقة.