السند القابل للتحويل هو أداة مالية هجينة تعمل مثل السندات العادية، مع منح حاملها خياراً فريداً لتحويل الدين إلى عدد محدد مسبقاً من أسهم الشركة المصدرة. ومن خلال الجمع بين خصائص الدين وحقوق الملكية، توفر هذه الأدوات للمستثمرين أمان مدفوعات الفائدة الدورية إلى جانب إمكانية زيادة رأس المال في حال ارتفاع سعر سهم الشركة.
تعمل هذه السندات عن طريق دفع فائدة منتظمة بناءً على سعر قسيمة ثابت وقيمة اسمية، على غرار ديون الشركات التقليدية. وتخضع ميزة التحويل لنسبة تحويل تحدد عدد الأسهم التي يمكن استبدال السند الواحد بها. ويمكن للمستثمرين اختيار الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ استحقاقه لاسترداد أصل المبلغ أو ممارسة حقهم في تحويل السند إلى أسهم في أي وقت قبل ذلك التاريخ.
على سبيل المثال، لنفترض وجود سند بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار ونسبة تحويل تبلغ 20. هذا يعني أن حامل السند يمكنه استبدال السند بـ 20 سهماً، مما يحدد فعلياً سعر تحويل قدره 50 دولاراً للسهم الواحد. إذا كان أداء سعر سهم الشركة جيداً وتجاوز سعر التحويل هذا، فقد يختار المستثمر تحويل السند إلى أسهم للاستفادة من قيمة الأسهم. أما إذا ظل سعر السهم منخفضاً، فيمكن للمستثمر ببساطة الاحتفاظ بالسند لتحصيل الفائدة واستلام القيمة الاسمية الكاملة عند الاستحقاق.