الخيار المركب هو مشتق مالي متخصص يعمل كخيار على خيار آخر. يُشار إليه غالباً بخيار الرسوم المقسمة، وهو يمنح حامله الحق في شراء أو بيع خيار أساسي ثانٍ بسعر محدد مسبقاً بحلول تاريخ انتهاء صلاحية معين. ونظراً لأن الأصل الأساسي هو في حد ذاته خيار، فإن هذه الأدوات تنطوي على سعرين تنفيذيين متميزين وتاريخي انتهاء صلاحية منفصلين.
للاستفادة من الخيار المركب، يقوم المستثمر أولاً بشراء الخيار العلوي. إذا اختار الحامل ممارسة هذا العقد الأولي، فيجب عليه دفع قسط ثانٍ، يُعرف بالرسوم المؤجلة، للحصول على الخيار الأساسي. يسمح هذا الهيكل للمستثمرين بالحصول على انكشاف على مركز برافعة مالية أكبر من الخيارات التقليدية، على الرغم من أنه يؤدي غالباً إلى تكاليف أقساط إجمالية أعلى إذا تم ممارسة الخيار الثاني في نهاية المطاف.
هناك أربعة أنواع رئيسية من الخيارات المركبة: خيار شراء على خيار شراء، وخيار شراء على خيار بيع، وخيار بيع على خيار بيع، وخيار بيع على خيار شراء. على سبيل المثال، قد يستخدم مطور عقاري خيار شراء على خيار بيع لتأمين حقوق الملكية. وهذا يسمح له بالتحكم في إمكانية بيع أو التحوط لأصل دون الالتزام بالتكلفة الكاملة لخيار طويل الأجل على الفور، مما يوفر مرونة في ظروف السوق غير المؤكدة.