خيار الاختيار هو مشتق مالي متخصص يمنح حامله الحق في تقرير ما إذا كان العقد سيعمل كخيار شراء (Call Option) أو خيار بيع (Put Option) في تاريخ محدد مسبقاً قبل تاريخ الانتهاء النهائي. وعلى عكس الخيارات التقليدية (Vanilla Options) التي تكون ثابتة عند الشراء، يوفر هذا الأداة المالية الغريبة للمشتري مرونة كبيرة للتكيف مع ظروف السوق المتغيرة.
تتميز هذه الخيارات عادةً بسعر تنفيذ واحد وتاريخ انتهاء واحد يظلان ثابتين بغض النظر عن الخيار النهائي الذي يتخذه الحامل. ونظراً لأن المستثمر يمكنه الانتظار لرؤية أداء الأصل الأساسي قبل الالتزام بمركز صعودي أو هبوطي، فإن هذه العقود تكون عموماً أغلى ثمناً من الخيارات التقليدية المماثلة. وتعكس العلاوة المدفوعة هذه المرونة المضافة وإمكانية استفادة المستثمر من تحركات الأسعار سواء صعوداً أو هبوطاً.
على سبيل المثال، قد يشتري مستثمر خيار اختيار على سهم شركة تكنولوجيا حيوية في انتظار قرار تنظيمي رئيسي. إذا تمت الموافقة على الدواء، يمكن للمستثمر اختيار ممارسة العقد كخيار شراء للاستفادة من ارتفاع السعر. وإذا تم رفض الدواء، يمكن للمستثمر بدلاً من ذلك اختيار ممارسته كخيار بيع للاستفادة من الانخفاض اللاحق. يسمح هذا الهيكل للمتداولين بالتحوط ضد عدم اليقين، على الرغم من أنه يجب عليهم موازنة التكلفة الأولية الأعلى بعناية مقابل العائد المحتمل.