استراتيجية الفارق الهبوطي (Bear Spread) هي إحدى استراتيجيات تداول الخيارات التي يستخدمها المستثمرون الذين يتوقعون انخفاضاً معتدلاً في سعر ورقة مالية أساسية. من خلال استخدام هذا الفارق الرأسي، يهدف المتداولون إلى تحقيق ربح من حركة السعر الهبوطية مع الحد في الوقت نفسه من مخاطرهم وتعرضهم للسوق. وتعد هذه الاستراتيجية خياراً شائعاً لأولئك الذين لديهم نظرة هبوطية معتدلة ويرغبون في الحفاظ على نهج منظم لتوقعاتهم للسوق.
لتنفيذ هذه الاستراتيجية، يقوم المستثمر بشراء وبيع خيارات من نفس النوع في وقت واحد، سواء كانت خيارات بيع (puts) أو خيارات شراء (calls)، لنفس الأصل الأساسي ونفس تاريخ انتهاء الصلاحية. يتم اختيار هذه الخيارات بأسعار تنفيذ مختلفة لإنشاء الفارق. واعتماداً على الأدوات المحددة المستخدمة، تُصنف الاستراتيجية إما كفارق خيارات بيع هبوطي (bear put spread) أو فارق خيارات شراء هبوطي (bear call spread). ويعمل كلا النوعين كفوارق رأسية مصممة للاستفادة من انخفاض قيم الأصول.
على سبيل المثال، قد يستخدم المستثمر فارق خيارات البيع الهبوطي عن طريق شراء خيار بيع بسعر تنفيذ أعلى مع بيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أقل. إذا انخفض سعر الأصل الأساسي إلى أو دون سعر التنفيذ الأقل بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية، يحقق المستثمر أقصى ربح ممكن له. يسمح هذا الإعداد للمتداول بتعويض بعض التكاليف المرتبطة بمركز الخيار الطويل من خلال تحصيل العلاوة (Premium) من مركز الخيار القصير.