استراتيجية انتشار خيارات البيع الهبوطية (Bear Put Spread) هي استراتيجية تداول خيارات يستخدمها المستثمرون الذين يتوقعون انخفاضاً في سعر أصل أساسي. تُعرف هذه الاستراتيجية أيضاً باسم "انتشار خيارات البيع المدين" (debit put spread) أو "انتشار خيارات البيع الطويل" (long put spread)، وتتيح للمتداولين تحقيق أرباح من تحركات السوق الهبوطية مع إدارة مخاطرهم الإجمالية ومتطلبات رأس المال الأولية.
لتنفيذ هذه الاستراتيجية، يقوم المستثمر في وقت واحد بشراء خيار بيع بسعر تنفيذ أعلى وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أقل. يجب أن يكون كلا الخيارين لنفس الورقة المالية الأساسية وأن يشتركا في نفس تاريخ انتهاء الصلاحية. من خلال بيع خيار البيع ذي سعر التنفيذ الأقل، يحصل المستثمر على علاوة (قسط) تساعد في تعويض تكلفة شراء خيار البيع ذي سعر التنفيذ الأعلى، مما يؤدي إلى تكلفة صافية أقل مقارنة بشراء خيار بيع واحد بشكل مباشر.
على سبيل المثال، إذا اعتقد مستثمر أن سهماً يتم تداوله حالياً بسعر 50 دولاراً سينخفض، فقد يشتري خيار بيع بسعر تنفيذ 50 دولاراً ويبيع خيار بيع بسعر تنفيذ 45 دولاراً. إذا انخفض سعر السهم، تزداد قيمة خيار البيع ذي سعر التنفيذ الأعلى، بينما يحد خيار البيع المباع من الربح المحتمل. الحد الأقصى للربح هو الفرق بين سعري التنفيذ مطروحاً منه صافي العلاوة المدفوعة، بينما يقتصر الحد الأقصى للخسارة على تلك التكلفة الصافية الأولية.