يمكن لأحداث التقلبات العالية أن تخلق بعضاً من أفضل فرص التداول، لكنها تنطوي أيضاً على مخاطر تنفيذ كبيرة. يمكن أن تتحرك الأسعار عدة نقاط في أجزاء من الثانية، وقد تتسع فروق الأسعار بشكل حاد، ويمكن أن تختفي السيولة المتاحة من السوق.
ونتيجة لذلك، قد يواجه المتداولون الانزلاق السعري، أو إعادة التسعير، أو تأخر التنفيذ، أو التنفيذ الجزئي، أو تنفيذ الأوامر بأسعار غير متوقعة. وتشيع هذه الظروف بالتزامن مع الأحداث الاقتصادية الكبرى مثل قرارات أسعار الفائدة، وتقارير التضخم، وبيانات التوظيف، وخطابات البنوك المركزية، والانتخابات، والتطورات الجيوسياسية غير المتوقعة.
لا يمكن للمتداولين التخلص من جميع مخاطر التنفيذ، ولكن يمكنهم الحد من تأثيرها عبر الاستعداد المناسب، واختيار نوع الأمر بعناية، وتحديد حجم الصفقات، وضبط إعدادات المنصة.
ما هو الانزلاق السعري في التداول؟
الانزلاق السعري هو الفارق بين السعر الذي يطلبه المتداول والسعر الذي يُنفذ به الأمر فعلياً.
لنفترض أن زوج EURUSD يتم تداوله عند 1.1800 وقمت بإرسال أمر شراء بسعر السوق. بحلول الوقت الذي يصل فيه الأمر إلى خادم الوسيط ويتم العثور على السيولة المتاحة، قد يكون أفضل سعر متاح قد تحرك إلى 1.1803. هذا الفارق البالغ ثلاث نقاط هو انزلاق سعري سلبي لأن أمر الشراء نُفذ بسعر أعلى.
يمكن أن يكون الانزلاق السعري إيجابياً أيضاً. فإذا نُفذ الأمر عند 1.1798 بدلاً من 1.1800، يحصل المتداول على سعر دخول أفضل.
لا يُعد الانزلاق السعري دليلاً تلقائياً على تلاعب الوسيط. ففي الأسواق سريعة الحركة، قد لا يعود السعر المعروض على منصة التداول متاحاً عندما يصل الأمر إلى مكان التنفيذ.
يعتمد احتمال حدوث الانزلاق السعري وحجمه على عدة عوامل:
- تقلبات السوق؛
- السيولة المتاحة؛
- حجم الأمر؛
- سرعة التنفيذ؛
- زمن استجابة الإنترنت؛
- البنية التحتية للوسيط؛
- عمق مزودي السيولة؛
- نوع الأمر المقدم؛
- الأداة المالية المتداولة.
تشهد الأسواق ذات أحجام التداول المنخفضة والأوامر الكبيرة على غير المعتاد انزلاقاً سعرياً أكبر بشكل عام، نظراً لاحتمال توفر عدد أقل من الأوامر عند كل مستوى سعري.
ما هي إعادة التسعير؟
تحدث إعادة التسعير عندما لا يعود السعر المطلوب متاحاً، فيعرض الوسيط سعراً جديداً. ويمكن للمتداول حينها قبول السعر المحدث أو رفضه.
ترتبط إعادة التسعير عادةً بالتنفيذ الفوري أو التنفيذ بناءً على الطلب. وتكون أقل شيوعاً في ظل تنفيذ السوق لأن الأمر يُنفذ عادةً بأفضل سعر متاح بدلاً من اشتراط التأكيد على السعر الأصلي.
على سبيل المثال، يحاول متداول شراء الذهب بسعر 4,300.00 دولار. وقبل معالجة الأمر، يتحرك السعر إلى 4,302.00 دولار. في ظل التنفيذ الفوري، قد تعرض المنصة السعر الجديد وتسأل المتداول عما إذا كان يرغب في قبوله.
وخلال حدث يتسم بتقلبات عالية، قد يختفي السعر الجديد أيضاً قبل أن يستجيب المتداول، مما قد يؤدي إلى إعادة تسعير أخرى أو رفض الأمر. توضح منصة MetaTrader أنه في ظل التنفيذ الفوري، يمكن للمتداول تحديد انحراف مقبول.
إذا تحرك السعر خارج ذلك النطاق، فقد يرفض الخادم الطلب الأصلي ويقدم أسعار تنفيذ محدثة. أما في ظل تنفيذ السوق، فإن إرسال الأمر يعني قبول التنفيذ بالسعر المتاح لدى الوسيط.
لماذا يزداد الانزلاق السعري أثناء الأخبار الكبرى
يمكن أن تتسبب البيانات الاقتصادية في حدوث اختلال فوري في التوازن بين المشترين والبائعين. فعندما تختلف بيانات التضخم المهمة أو قرارات أسعار الفائدة عن التوقعات، قد تدخل آلاف الأوامر إلى السوق في نفس الوقت تقريباً.
يمكن استهلاك السيولة المتاحة عند السعر الحالي في غضون أجزاء من الثانية. وبالتالي يجب مطابقة الأوامر التالية بأسعار أعلى أو أقل.
قد يتسع السبريد أيضاً قبل الإعلان وبعده. يواجه مزودو السيولة مخاطر متزايدة نظراً لتحرك الأسعار بسرعة، وقد يخفضون عروض أسعارهم مؤقتاً أو يزيدون المسافة بين سعري العرض والطلب.
لنأخذ على سبيل المثال الإعلان عن بيانات الوظائف غير الزراعية. قد يُظهر زوج EURUSD سبريد بنقطة واحدة في ظل الظروف العادية. قبل ثوانٍ معدودة من صدور البيانات، قد يتسع السبريد بشكل ملحوظ. وبعد ظهور البيانات، قد يقفز السعر دون أن يتم التداول عند كل مستوى وسيط.
قد يُنفَّذ أمر السوق الذي يرسله المتداول خلال تلك الحركة بفارق عدة نقاط عن السعر المعروض.
1. تحقق من التقويم الاقتصادي قبل التداول
الخطوة الأولى هي معرفة متى قد ترتفع حدة التقلبات. قبل بدء جلسة التداول، راجع تقويماً اقتصادياً موثوقاً وحدد الإعلانات ذات التأثير القوي التي تؤثر في الأدوات المالية التي تتداولها.
تشمل الأحداث المهمة ما يلي:
- قرارات أسعار الفائدة الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي؛
- إعلانات البنك المركزي الأوروبي؛
- تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة؛
- تقارير مؤشر أسعار المستهلك؛
- بيانات الناتج المحلي الإجمالي؛
- مبيعات التجزئة؛
- خطابات مسؤولي البنوك المركزية؛
- الانتخابات والإعلانات الحكومية؛
- بيانات مخزونات النفط؛
- التطورات الجيوسياسية غير المتوقعة.
انتبه إلى وقت صدور البيانات والعملة المعنية. يمكن أن يؤثر قرار الاحتياطي الفيدرالي في الدولار الأمريكي، والذهب، وأزواج الفوركس الرئيسية، والمؤشرات، والسندات، والعملات المشفرة.
يُفضَّل تجنب فتح أوامر جديدة قبل صدور البيانات مباشرة ما لم يكن تداول تقلبات الأخبار جزءاً من استراتيجية مجربة ومختبرة.
2. افهم نموذج التنفيذ لدى وسيطك
يمكن أن تختلف شروط التنفيذ اختلافاً كبيراً بين الوسطاء وأنواع الحسابات. في نموذج تنفيذ السوق، يتم تنفيذ الصفقة عادةً بأفضل سعر متاح في السوق. وهذا يقلل من إعادة التسعير التقليدية، لكنه لا يمنع الانزلاق السعري.
أما في نموذج التنفيذ الفوري، فيطلب المتداولون التنفيذ بسعر محدد معروض. وإذا لم يعد هذا السعر متاحاً وتجاوزت حركة السعر الانحراف المسموح به، فقد تظهر رسالة إعادة تسعير.
يقوم بعض الوسطاء بتوجيه الأوامر مباشرة إلى مزودي سيولة خارجيين، بينما يستوعب آخرون جزءاً من تدفق أوامر عملائهم داخلياً. قد تعتمد جودة التنفيذ على علاقات السيولة لدى الوسيط، ونظام التجميع لديه، وموقع الخادم، ونموذج إدارة المخاطر المتبع.
قبل التداول على حساب حقيقي، تحقق من:
- متوسط سرعة التنفيذ؛
- سلوك السبريد أثناء صدور الأخبار؛
- الانزلاق السعري الإيجابي والسلبي؛
- معدل تكرار رفض الأوامر؛
- تنفيذ أوامر الإيقاف؛
- هيكل العمولات؛
- استقرار الخوادم؛
- سياسة التنفيذ لدى الوسيط.
يمكن أن يساعدك الحساب التجريبي في التعرف على المنصة، ولكنه قد لا يحاكي بدقة ظروف السيولة وفترة الاستجابة والانزلاق السعري التي تحدث في الحسابات الحقيقية.
3. استخدم حداً أقصى مناسباً للانحراف
في التنفيذ الفوري، قد تتيح منصة MetaTrader للمتداولين تحديد أقصى انحراف مقبول عن السعر المطلوب.
قد يؤدي تحديد انحراف ضيق جداً إلى تكرار إعادة التسعير أو رفض الأوامر خلال فترات التقلب. في حين أن تحديد انحراف واسع جداً يمكن أن يزيد من احتمالية التنفيذ، ولكنه قد يؤدي إلى الدخول بسعر أسوأ بكثير.
يعتمد الإعداد الصحيح على الأداة المالية، والفارق السعري المعتاد، ومستوى التقلب، والإطار الزمني، والاستراتيجية.
على سبيل المثال، قد يكون الانحراف المناسب لزوج EURUSD خلال جلسة هادئة غير مناسب للذهب أثناء المؤتمر الصحفي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
لا يُعد الحد الأقصى للانحراف حداً مضموناً للانزلاق السعري في ظل جميع نماذج التنفيذ. إذ يعتمد توفره وتأثيره على الوسيط وطريقة التنفيذ المحددة للأداة المالية.
ينبغي للمتداولين اختبار إعدادات مختلفة في ظل ظروف واقعية وتجنب زيادة الانحراف لمجرد إجبار الأمر على التنفيذ في السوق.
4. اختيار نوع الأمر المناسب
يلعب نوع الأمر دوراً مهماً في التحكم في مخاطر التنفيذ.
أوامر السوق
يمنح أمر السوق الأولوية للتنفيذ على حساب السعر. يُرسل الأمر للتنفيذ الفوري بأفضل سعر متاح، ولكن قد يكون سعر التنفيذ النهائي أفضل أو أسوأ مما هو متوقع.
قد تكون أوامر السوق مناسبة عندما يكون الدخول أو الخروج السريع أكثر أهمية من الحصول على سعر محدد بدقة. كما أنها تكون عرضة بشكل خاص للانزلاق السعري أثناء فترات التقلب المفاجئ.
أوامر الحد
يُوضع أمر حد الشراء أسفل السعر الحالي، بينما يُوضع أمر حد البيع أعلاه. يمنح أمر الحد الأولوية للسعر على حساب التنفيذ.
في المعتاد، لا ينبغي تنفيذ أمر حد الشراء بسعر أعلى من السعر المحدد له. ومع ذلك، قد يظل الأمر غير منفذ في حال عدم توفر سيولة كافية.
يمكن لأوامر الحد تقليل الانزلاق السعري السلبي، ولكن يجب على المتداولين قبول احتمال تفويت فرصة التداول.
أوامر الإيقاف
تصبح أوامر إيقاف الشراء وإيقاف البيع نشطة عندما يصل السوق إلى مستوى تفعيل محدد. وبمجرد تفعيلها، قد تتصرف مثل أوامر السوق وتتعرض لانزلاق سعري.
يكتسب هذا الأمر أهمية خاصة عند تداول الاختراقات أثناء صدور الأخبار. فإذا حدثت فجوة سعرية وتجاوز السوق سعر التفعيل، فقد يتم التنفيذ عند المستوى المتاح التالي.
يضيف أمر إيقاف الحد شرطاً حَدّياً بعد الوصول إلى سعر التفعيل. ويمكن أن يوفر تحكماً أكبر في السعر، ولكن قد لا يتم تنفيذ الأمر إذا تحرك السوق بسرعة كبيرة متجاوزاً النطاق المسموح به.
5. تقليل حجم المركز
يصبح الانزلاق السعري أكثر ضرراً عندما يكون حجم المركز كبيراً للغاية. إذا كانت الاستراتيجية تخاطر عادة بنسبة 1% من صافي قيمة الحساب، فإن اتساع الفارق السعري وضعف التنفيذ أثناء صدور الأخبار قد يتسببان في تجاوز الخسارة الفعلية لهذه النسبة.
يمنح تقليل حجم المركز هامشاً إضافياً للتعامل مع عدم اليقين. كما أنه يقلل من الأثر المالي لاتساع الفارق السعري بشكل أكبر من المتوقع، أو تأخر التنفيذ، أو تنفيذ أمر وقف الخسارة.
قد يتم أيضاً تقسيم الأوامر الكبيرة على عدة مستويات سعرية عندما لا تتوفر سيولة كافية عند أفضل تسعير. تتطلب الأوامر الأصغر سيولة أقل بشكل عام، وقد تحظى بتنفيذ أكثر اتساقاً.
يجب على المتداولين حساب الخسارة المحتملة باستخدام أسوأ سيناريو واقعي للدخول والخروج – وليس فقط الأسعار المثالية الظاهرة على الرسم البياني.
6. تجنب الدخول في وقت الصدور الفعلي
غالباً ما تكون الفترة الأكثر اضطراباً هي الثواني القليلة قبل وبعد الإعلان ذي التأثير القوي.
قد تتسع الفروق السعرية قبل نشر البيانات، بينما تتفاعل الخوارزميات مع النتيجة على الفور تقريباً. وقد يجد متداولو التجزئة الذين يحاولون الدخول بعد رؤية الأرقام أنفسهم في منافسة مع أنظمة أسرع بكثير بالفعل.
أحد الأساليب العملية هو الانتظار حتى تنتهي أول موجة تقلبات حادة. اترك السبريد حتى يعود إلى وضعه الطبيعي ثم قيّم ما إذا كان السوق قد حدد اتجاهاً واضحاً.
قد يعني الانتظار لبضع دقائق تفويت جزء من الحركة الأولية، ولكنه قد يوفر بنية فنية أفضل، وسيولة أكثر استقراراً، ونقطة إبطال أوضح.
وهناك نهج آخر يتمثل في فتح الصفقة بوقت كافٍ قبل الحدث وبحجم أصغر، ولكن هذا ينطوي على مخاطر الفجوات السعرية والمفاجآت غير المتوقعة. ويجب أن يكون الاختيار جزءاً من خطة مجربة، وليس قراراً متهوراً.
7. حسّن إعداداتك التقنية
يمكن أن تتأثر سرعة التنفيذ بالمسافة بين المتداول، وسيرفر الوسيط، وبنية السيولة التحتية.
يُفضل عموماً استخدام اتصال إنترنت سلكي مستقر بدلاً من اتصال لاسلكي أو اتصال شبكة محمول غير موثوق. أغلق البرامج غير الضرورية التي تستهلك النطاق الترددي وتأكد من بقاء منصة التداول متصلة.
قد يؤدي استخدام خادم افتراضي خاص يقع بالقرب من سيرفر تداول الوسيط إلى تقليل زمن الاستجابة للاستراتيجيات الآلية. ومع ذلك، لا يمكن للخادم الافتراضي الخاص القضاء على الانزلاق السعري الناتج عن عدم توفر السيولة أو الفجوات السعرية المفاجئة.
احرص على تحديث منصة MetaTrader باستمرار ومراقبة تبويبي Journal وExperts لرصد مشكلات الاتصال، أو الأوامر المرفوضة، أو قيود التداول، أو أخطاء الأنظمة الآلية.
8. احتفظ بسجل لتنفيذ الصفقات
يجب أن يسجل دفتر يوميات التداول أكثر من مجرد أسعار الدخول والأرباح.
سجّل لكل صفقة مهمة ما يلي:
- السعر المطلوب
- سعر التنفيذ
- نوع الأمر
- حجم الأمر
- السبريد عند الدخول
- وقت التنفيذ
- مقدار الانزلاق السعري
- ما إذا كان الانزلاق السعري إيجابياً أم سلبياً
- الحدث الاقتصادي ذو الصلة
- الوسيط أو الحساب المستخدم
- أي رسالة رفض أو إعادة تسعير
بمرور الوقت، يمكن لهذه المعلومات أن تكشف عن أنماط معينة. قد تكتشف أن إحدى الأدوات المالية تعاني باستمرار من سوء التنفيذ خلال ساعات معينة، أو أن الانزلاق السعري يزداد عندما يتجاوز حجم أمرك مستوى معيناً.
إذا كان الانزلاق السلبي يتكرر في حين لا يحدث الانزلاق الإيجابي مطلقاً، فاطلب تقرير تنفيذ من وسيطك وراجع سياسة تنفيذ الأوامر لديه.
هل يمكن أن يتعرض أمر وقف الخسارة لانزلاق سعري؟
نعم. يتم عادةً تفعيل أمر وقف الخسارة القياسي عندما يصل السوق إلى مستواه، ولكنه لا يضمن بالضرورة التنفيذ عند ذلك السعر بالضبط.
أثناء الفجوة السعرية، قد يتحرك السوق مباشرة من مستوى إلى آخر دون توفر سيولة بينهما. وبالتالي قد يتم تنفيذ أمر وقف الخسارة عند السعر التالي المتاح.
يقدم بعض الوسطاء أوامر وقف خسارة مضمونة على أدوات مالية محددة، وذلك عادةً مقابل رسوم إضافية أو بموجب شروط معينة. يجب على المتداولين التأكد مما إذا كانت هذه الخدمة متاحة وفهم شروطها.
الخاتمة
يُعد الانزلاق السعري وإعادة التسعير من السمات الشائعة في الأسواق سريعة الحركة. وتصبح أكثر تكراراً عندما ترتفع التقلبات وتتسع الفروق السعرية وتنخفض السيولة المتاحة.
يمكن للمتداولين إدارة هذه المخاطر من خلال متابعة المفكرة الاقتصادية، وفهم نموذج التنفيذ لدى الوسيط، واختيار أنواع الأوامر المناسبة، وتقليل حجم الصفقات، واستخدام إعدادات انحراف معقولة، وتحسين إعداداتهم التقنية، وتجنب الدخول الاندفاعي في لحظة صدور إعلان هام تحديداً.
والأهم من ذلك، تضمين مخاطر التنفيذ في كل خطة تداول. فالاستراتيجية التي تبدو مربحة باستخدام أسعار الرسوم البيانية المثالية قد يكون أداؤها مختلفاً تماماً بعد أخذ الفوارق السعرية، والعمولات، والانزلاق السعري، والأوامر المرفوضة في الحسبان.
الهدف ليس القضاء على الانزلاق السعري تماماً. بل فهم متى يحتمل حدوثه، والحد من تأثيره المالي، وتجنب السماح للتنفيذ السيئ بتحويل صفقة يمكن إدارتها إلى خسارة فادحة.
