ما هي مؤشرات تقلبات الأسعار وهل يمكنك تداولها؟

تعتبر مؤشرات التقلبات، والتي يشار إليها غالبًا بأنها "مؤشرات الخوف"، أدوات مالية تقيس توقعات السوق بشأن التقلبات المستقبلية في تقلبات الأسعار. تناقش هذه المقالة ما هي مؤشرات التقلبات، وكيف يتم حسابها، وأهميتها، وكيف يمكن تداولها.

فهم مؤشرات التقلبات

تُصمم مؤشرات التقلبات لتعكس توقعات السوق بشأن تقلبات الأسعار المستقبلية في أدوات مالية محددة، عادةً على مدى فترة 30 يومًا. أكثر مؤشرات التقلبات شهرة واستخدامًا هي مؤشر تقلبات CBOE (VIX)، الذي يقيس التقلبات المتوقعة في مؤشر S&P 500. تشمل مؤشرات تقلبات أخرى ملحوظة VXN (بالنسبة لمؤشر Nasdaq-100) و RVX (بالنسبة لمؤشر Russell 2000).

الميزات الرئيسية لمؤشرات التقلبات

• مؤشر شعور السوق. تعمل مؤشرات التقلبات كمقياس لمزاج السوق، مما يشير إلى مستوى الخوف أو عدم اليقين بين المستثمرين. تشير القيم الأعلى إلى زيادة الخوف وتوقع عدم الاستقرار في السوق، بينما تشير القيم المنخفضة إلى الخمول وتوقع الاستقرار.
• مقياس ذو نظرة مستقبلية. على عكس التقلبات التاريخية، التي تقيس التغيرات السعرية الماضية، توفر مؤشرات التقلبات مقياسًا مستقبليًا للتقلب المتوقع استنادًا إلى بيانات السوق وأسعار الخيارات.
• أسلوب حسابي. تُحسب مؤشرات التقلبات عادةً باستخدام أسعار الخيارات على الأداة الأساسية. مؤشر VIX، على سبيل المثال، يُشتق من أسعار خيارات مؤشر S&P 500 ويعكس توقعات السوق بشأن التقلبات القريبة.
• علاقة عكسية مع أداء السوق. تظهر مؤشرات التقلبات غالبًا علاقة عكسية مع أداء السوق الأساسي. عندما تنخفض أسعار الأسهم، تميل مؤشرات التقلبات إلى الارتفاع، والعكس بالعكس. تجعل هذه العلاقة العكسية أدوات قيمة لإدارة المخاطر والتحوط.

كيف يتم حساب مؤشرات التقلبات

يتضمن حساب مؤشرات التقلبات نماذج رياضية معقدة ونظريات تسعير الخيارات. مؤشر VIX، على سبيل المثال، يُحسب باستخدام الخطوات التالية:

1. اختيار الخيارات. يأخذ الحساب في الاعتبار مجموعة واسعة من خيارات مؤشر S&P 500، بما في ذلك خيارات الشراء والبيع، مع تواريخ انتهاء تتراوح من 23 إلى 37 يومًا.
2. احسب التقلب الضمني. يتم اشتقاق التقلب الضمني من أسعار الخيارات، مما يمثل توقعات السوق بشأن تقلبات الأسعار المستقبلية. تُستخدم التقلبات الضمنية للخيارات المحددة لتقدير التقلب المتوقع على مدار الثلاثين يومًا القادمة.
3. وزن الخيارات. تُوزن الخيارات المحددة استنادًا إلى أسعار التنفيذ ومدة انتهاء صلاحيتها. يعكس هذا الوزن تقدير السوق لاحتمالية وتأثير تحركات الأسعار.
4. تجميع البيانات. يتم تجميع التقلبات الضمنية الموزونة لإنتاج قيمة واحدة، تمثل التقلب المتوقع لمؤشر S&P 500 على مدار الثلاثين يومًا القادمة. ثم يتم ضبط هذه القيمة كنسبة مئوية سنوية، مما يؤدي إلى الحصول على VIX.

أهمية مؤشرات التقلبات

تلعب مؤشرات التقلبات دورًا حيويًا في الأسواق المالية لعدة أسباب.

تقييم المخاطر

توفر مؤشرات التقلبات رؤى قيمة حول شعور السوق وإدراك المخاطر. يستخدم المستثمرون والمتداولون هذه المؤشرات لتقييم مستوى عدم اليقين في السوق وضبط استراتيجياتهم وفقًا لذلك.

أداة التحوط

يمكن استخدام مؤشرات التقلبات كأدوات تحوط لحماية المحافظ من تحركات السوق السلبية. من خلال اتخاذ مراكز في الأدوات المرتبطة بالتقلبات، يمكن للمستثمرين التخفيف من تأثير تقلبات السوق على استثماراتهم.

توقيت السوق

يمكن أن تساعد مؤشرات التقلبات في اتخاذ قرارات توقيت السوق. يمكن أن تشير مؤشرات التقلبات المرتفعة إلى التوجهات المحتملة في السوق، مما يحث المستثمرين على اعتماد استراتيجيات دفاعية. على العكس، قد تشير مؤشرات التقلبات المنخفضة إلى ظروف سوق مستقرة، مما يشجع على الاستثمارات الأكثر عدوانية.

تسعير المشتقات

تعتبر مؤشرات التقلبات جزءًا لا يتجزأ من تسعير الأدوات المشتقة، مثل الخيارات والعقود الآجلة. التقلب الضمني، المستمد من هذه المؤشرات، هو مدخل رئيسي في نماذج تسعير الخيارات، ويؤثر على أقساط عقود الخيارات.

تداول مؤشرات التقلبات

مؤشرات التقلبات نفسها ليست قابلة للتداول بشكل مباشر، ولكن هناك أدوات مالية متنوعة تتيح للمستثمرين الحصول على تعرض لهذه المؤشرات. إليك بعض الطرق الشائعة لتداول مؤشرات التقلبات:

عقود الآجلة للتقلبات

عقود الآجلة للتقلبات هي اتفاقيات موحدة لشراء أو بيع قيمة مؤشر تقلبات في تاريخ مستقبلي محدد. أكثر عقود الآجلة للتقلبات تداولًا هي عقود VIX الآجلة، التي تتيح للمستثمرين التكهن بالاتجاه المستقبلي لـ VIX. هذه العقود متاحة في بورصة عقود CBOE (CFE).

خيارات التقلبات

توفر الخيارات على مؤشرات التقلبات، مثل خيارات VIX، وسيلة أخرى لتداول التقلبات. تتيح هذه الخيارات للمستثمرين الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء (خيار الشراء) أو بيع (خيار البيع) قيمة مؤشر تقلبات بسعر تنفيذ محدد قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. يمكن استخدام خيارات التقلبات لأغراض مضاربة أو للتحوط.

منتجات متداولة في البورصة (ETPs)

هناك العديد من المنتجات المتداولة في البورصة، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وسندات الاستثمار المتداولة (ETNs)، التي توفر التعرض لمؤشرات التقلبات. تشمل الأمثلة iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) وصندوق ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY). تم تصميم هذه المنتجات لتعقب أداء عقود الآجلة للتقلبات ويمكن تداولها في البورصات مثل الأسهم الفردية.

منتجات ETPs المعززة والعكسية

يوفر بعض ETPs تعرضًا معززًا أو عكسيًا لمؤشرات التقلبات. تقوم ETPs المعززة بضخّم العوائد اليومية للمؤشر الأساسي، بينما تهدف ETPs العكسية إلى توفير الأداء المعاكس. تشمل الأمثلة صندوق ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY) وصندوق ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY). تكون هذه المنتجات مناسبة لاستراتيجيات التداول قصيرة الأجل وتحتاج إلى إدارة مخاطر دقيقة.

منتجات هيكلية

يمكن أن تقدم المؤسسات المالية منتجات هيكلية توفر تعرضًا مخصصًا لمؤشرات التقلبات. يمكن أن تشمل هذه المنتجات ملاحظات أو شهادات مرتبطة بالتقلبات، مصممة لتلبية أهداف استثمارية محددة وملفات مخاطر معينة.

Risks of trading volatility indices

تداول مؤشرات التقلبات والأدوات المتعلقة بها ينطوي على العديد من المخاطر التي يجب أن يكون المستثمرون على دراية بها:

• تقلبات عالية. يمكن أن تشهد مؤشرات التقلبات ومشتقاتها تقلبات سعرية كبيرة خلال فترات زمنية قصيرة. يمكن أن يؤدي هذا التقلب العالي إلى مكاسب أو خسائر كبيرة، مما يتطلب إدارة مخاطر دقيقة واستراتيجيات تداول منضبطة.
• التداول المتصاعد والتراجع. يمكن أن تظهر عقود الآجلة للتقلبات تقلبات (عندما تكون الأسعار المستقبلية أعلى من الأسعار الفورية) أو تراجع (عندما تكون الأسعار المستقبلية أقل من الأسعار الفورية). يمكن أن يؤدي التقلب إلى عوائد سلبية للمستثمرين الذين يحملون مراكز طويلة في عقود الآجلة للتقلبات، مما erodes العوائد مع مرور الوقت.
• التعقيد. ينطوي تداول التقلبات على أدوات واستراتيجيات معقدة قد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. من الضروري فهم دقيق للآليات والمخاطر المرتبطة بمنتجات التقلبات قبل الانخراط في التداول.
• مخاطر الرفع المالي. تعزز ETPs ذات الرفع المالي كل من المكاسب والخسائر، مما يزيد من إمكانية المخاطر المالية الكبيرة. تحمل ETPs العكسية أيضًا مخاطر فريدة، خاصة خلال فترات ضغط السوق.
• مزاج السوق. تتأثر مؤشرات التقلبات بمزاج السوق، الذي يمكن أن يتغير بسرعة بناءً على البيانات الاقتصادية والأحداث الجيوسياسية وعوامل أخرى. يجب أن يبقى المتداولون على اطلاع وأن يكونوا مستعدين للرد على تطورات ظروف السوق.

تعتبر مؤشرات التقلبات أدوات قيمة لتقييم مزاج السوق وإدارة المخاطر في الأسواق المالية. بينما لا يمكن تداول هذه المؤشرات نفسها بشكل مباشر، هناك العديد من الأدوات المالية، مثل العقود الآجلة والخيارات و ETPs، التي توفر تعرضًا للتقلبات.

ينطوي تداول مؤشرات التقلبات على مخاطر وتعقيدات كبيرة، ولكن مع البحث الدقيق وإدارة المخاطر واستراتيجيات صارمة، يمكن للمستثمرين الاستفادة من الفرص في أسواق التقلبات. سواء لأغراض التحوط أو المضاربة، فإن فهم ديناميكيات مؤشرات التقلبات أمر أساسي للتنقل في المشهد المتغير باستمرار للمالية العالمية.

اكتشف آخر تحديثات Headway على تيلجرام, فيسبوك، و انستجرام.